Oracle, yapay zeka yatırımları için 50 milyar dolarlık finansman planını duyurdu

Oracle, yapay zeka projelerinin artan işlem gücü ihtiyacını karşılamak için bu yıl 45 ila 50 milyar dolarlık bir sermaye artırımı planlıyor. Şirket, borç ve hisse senedi satışlarının bir kombinasyonu yoluyla yatırım almayı hedefliyor. Sermaye artırmı, hisse senedi ve borç arasında yaklaşık olarak eşit olarak bölünecek. Sermaye artırımı aracılığıyla müşterilerin bilgi işlem kaynaklarına yönelik sözleşme taleplerini karşılayabilmeyi hedefleyen Oracle’ın müşterileri arasında OpenAI, Meta, Advanced Micro Devices, Nvidia, xAI ve TikTok gibi devler yer alıyor. 

Oracle, planlanan yatırımın yaklaşık yarısını hisse senedi satışlarıyla karşılamayı hedefliyor. Bu kapsamda şirket, adi hisse senedi ile hisse senedine bağlı finansal araçları birlikte kullanmayı planlıyor. Buna, toplam hisse artışı içinde sınırlı bir paya sahip olacak zorunlu dönüştürülebilir imtiyazlı hisseler de dahil.

Oracle ayrıca, 20 milyar dolara kadar piyasa fiyatından hisse senedi satılmasına olanak tanıyan bir programı da devreye aldı. Bu program sayesinde şirket, piyasa koşullarına ve ihtiyaçlarına göre hisse senedi satışlarını zamana yayabilecek.
Yatırımın kalan kısmının ise borçlanma yoluyla sağlanması bekleniyor.

Bu çerçevede Oracle, 2026 yılının başında tek seferlik bir tahvil ihracı yapmayı planlıyor. Şirketten yapılan açıklamada, yıl içinde yeniden borçlanmaya gidilmesinin öngörülmediği, Oracle’ın birden fazla borçlanma yerine tek ve kapsamlı bir finansman yolunu tercih ettiği belirtildi.

Geçtiğimiz yıldan bu yana teknoloji dünyası genelinde yapay zeka alt yapısı için yapılan yatırımlar, yatırımcıları endişelendiriyor. Yeni veri merkezi projelerini finanse etmek için büyük miktarda borç alan Oracle’ın hisseleri, 10 Eylül’de rekor seviyeye ulaştıktan sonra yüzde 50’den fazla değer kaybetti. Şirketin piyasa değeri, 460 milyar dolardan fazla düştü. 

Oracle ve OpenAI ilişkisi yatırımcıları endişelendiriyor 

Oracle’ın artan borcunu geri ödeme kabiliyetinin, OpenAI’ın kaderine bağlı olması, yatırımcıları endişelendiriyor. OpenAI’ın Oracle ile 300 milyar dolarlık bulut anlaşması imzaladığını hatırlatalım. 500 milyar dolarlık piyasa değerine rağmen OpenAI, şu anda yılda milyarlarca dolar nakit kaybı yaşıyor. Ayıca OpenAI’ın uzun vadede şirketin kârlı hale gelmesini sağlayacak net bir plan açıklamaması söz konusu endişeleri artırıyor. Bu kapsamda bazı yatırımcılar Oracle’ın hedeflerine karşı çıkıyor.

Ayrıca Oracle’ın veri merkezi yatırımlarını finanse etmek üzere ek borç satması gerektiğini gizlemesi, bir takım tahvil sahipleri tarafından dava edilmesine yol açtı. Tahvil sahipleri bu nedenle önemli kayıplara uğradıklarını iddia etti. Oracle’ın hisseleri düşüşe geçerken, yatırımcılar aynı zamanda Oracle’ın kredilerinde olası bir temerrüt riskine karşı koruma sağlayan araçlar olan kredi temerrüt swaplarına yöneldi.

Analistler uzun vadeli yatırımcılar için olumlu konuşuyor 

Öte yandan analistler, OpenAI’ın durumuna ve geleceğine bakılmaksızın altyapı yatırımlarının uzun vadeli sürdürülebilirliğine dikkat çekiyor. Bu konuda analistlerin, yatırımcılardan çok daha az endişelendiğini söyleyebiliriz.

Paylaşılan bilgilere göre; geçen ay, Oracle’ın önemli finansal destekçilerinden biri, Michigan’da 10 milyar dolarlık yeni bir veri merkezi projesinin inşaatını finanse etme fırsatını reddetmişti. Bunun üzerine Constellation Research analisti Holger Mueller, OpenAI’ın şehirdeki tek yapay zeka yatırımı olmadığına dikkat çekerek, şirketin alternatif finansörler bulabileceğini söyledi. Mueller, OpenAI’ın Oracle’a olan taahhütlerini yerine getirememesi durumunda, şirketin kurumsal müşteriler arasında birçok alıcı bulacağını dile getirdi. Kurumsal yapay zeka yatırımlarının artık tüketici yapay zeka yatırımlarıyla rekabet etmek zorunda kalmayacağını vurgulayan Mueller açıklamasında şu ifadelere yer verdi: 

Token fiyatları çok daha ucuz hale gelecek ve yapay zeka herkes için çok daha uygun fiyatlı olacak. Bu nedenle, kurumsal müşteriler için kötü bir sonuç olmayacak ve bulut sağlayıcıları da artan iş hacminden faydalanacak. Uzun vadeli düşünen yatırımcılar için her şey yolunda.”

Bu arada Oracle’ın yönetim kurulunun 50 milyar dolara varan finansamn planını onayladığını belirtelim. Üst düzey teminatsız tahvil ihracının liderliğini Goldman Sachs üstlenecek. Citigroup ise Oracle’ın hisse senediyle bağlantılı işlemlerini yönetecek. Buna piyasa programı ve zorunlu dönüştürülebilir tahvil ihracı da dahil.